看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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