近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)成为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投(tóu)资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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