A股“股王”之争进入白(bái)热化(huà)阶(jiē)段，中国移动股价(jià)周中(zhōng)创历史(shǐ)新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收(shōu)盘(pán)，茅台最(zuì)终以微弱优(yōu)势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计(jì)算则(zé)不过(guò)是一场计算上的乌龙，但若(ruò)均按(àn)照A股股价等数据计算(suàn)，则(zé)其总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，在数(shù)字经(jīng)济(jì)、信创、中特(tè)估、人工智能等一系(xì)列(liè)热点(diǎn)催化下，中国移动今年股价(jià)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年(nián)上市以来最(zuì)近一年(nián)股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在(zài)原(yuán)地(dì)踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股王宝(bǎo)座(zuò)的争夺(duó)可能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数字经济时代带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向(xiàng)来是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后(hòu)似乎也(yě)反(fǎn)应着国(guó)内(nèi)经济趋势(shì)和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石(shí)油登(dēng)陆A股(gǔ)时，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一(yī)，甚(shèn)至登(dēng)顶全球资本市场市值之首(shǒu)，得益于当时基建大发展时(shí)期，中(zhōng)石油在股(gǔ)王(wáng)的位置上(shàng)稳(wěn)坐了八年，直(zhí)到(dào)2015年工商(shāng)银行依托当(dāng)年互联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随(suí)着我(wǒ)国在(zài)2018年进入消费牛(niú)市，开启了此(cǐ)后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如(rú)今贵州茅台股王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆(lóng)汇、勾股大(dà)数据(jù)；资料来源(yuán)：微信(xìn)公众号(hào)市值观(guān)察4月17日文章(zhāng)《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值(zhí)泡沫(mò)下，以(yǐ)及今(jīn)年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎并未达到预期(qī)，整个白酒(jiǔ)板(bǎn)块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅(fú)下(xià)跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是(shì)开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越(yuè)贵(guì)州茅台(tái)市值这一历史性事件背后，除了离不(bù)开(kāi)国家政策持续推(tuī)进的(de)数字(zì)经(jīng)济，与最近爆(bào)火的人工(gōng)智能两大概念加持，还有来(lái)自于(yú)“中(zhōng)特估”这个新概念的(de)强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数(shù)据显示，当前美股市值(zhí)前十的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素(sù)，二(èr)级(jí)市场对科技企业的态度(dù)能(néng)一(yī)定程度(dù)显示出科技企(qǐ)业的(de)竞争(zhēng)力强度(dù)。因(yīn)此，以(yǐ)中国移(yí)动为代表(biǎo)的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵州茅(máo)台为代(dài)表的消费(fèi)股似乎也预示着市场中(zhōng)的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转型的背景下，实力强(qiáng)劲并实(shí)现华(huá)丽转身的(de)中国移(yí)动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成(chéng)引(yǐn)领中国经济(jì)潮流的主力军。信达证券研报表示(shì)，公司(sī)作为(wèi)国企数字经济(jì)担当，积极布局云(yún)计算(suàn)、IDC、工业互联网等创(chuàng)新(xīn)业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展(zhǎn)，将拉(lā)动底层云(yún)计(jì)算业务的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计(jì)算(suàn)业务能(néng)力，正在(zài)从(cóng)传统管道运营(yíng)商向(xiàng)数字科技领军企业加快(kuài)跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来(lái)估(gū)值重(zhòng)塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显示，2022年底(dǐ)以来，截(jié)至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表的三大运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低估(gū)值+数字(zì)经济”成(chéng)为率先修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引发(fā)市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间以来，A股市(shì)场一(yī)直流传(chuán)着(zhe)“茅台(tái)魔(mó)咒(zhòu)”的传说(shuō)，即(jí)大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风(fēng)光(guāng)散(sàn)尽之(zhī)后往往下场都不(bù)太好。本次中国移动直接(jiē)在(zài)市值上超越茅台，结果是否会不一(yī)样(yàng)呢(ne)？

　　回(huí)看那些中了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股上市公司，有同(tóng)样中字(zì)头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶(bó)业景气度提升，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极(jí)速缩水至30元附近，至今中国(guó)船(chuán)舶(bó)股价维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述(shù)公司(sī)的陨落大部分(fēn)主要是(shì)由于行业景气度变化以及(jí)股市景气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅台(tái)campus是什么意思 ccampus是什么意思 campus是国誉吗ampus是国誉吗凭借其产品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长的利润(rùn)，最(zuì)终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于(yú)一家企(qǐ)业股价能(néng)否持续上涨以及(jí)维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际(jì)需要看公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什么此(cǐ)前市值却一直不(bù)如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少。在(zài)市场化的作用(yòng)下(xià)，一(yī)瓶茅台已经(jīng)冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握(wò)着大(dà)把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但作为央企需要承(chéng)担(dān)“提速(sù)降(jiàng)费”的责(zé)任(rèn)，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面(miàn)即是成本(běn)方(fāng)面的问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不需要(yào)如此沉(chén)重(zhòng)的(de)资本开支，也不需要面(miàn)临追(zhuī)赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出(chū)，中国移动今年一季度的营收是茅(máo)台的(de)8倍(bèi)，但净利润却差别(bié)不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不(bù)过，近期来看(kàn)，一系列(liè)信号(hào)表明(míng)中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年(nián)是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破(pò)1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意(yì)味(wèi)着届时(shí)全年资本开支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场，行(xíng)业重(zhòng)心已转向(xiàng)产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加(jiā)速转型(xíng)下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券研报(bào)表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入(rù)对主(zhǔ)营业务(wù)收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司(sī)移动云收入规模(mó)实现新跨(kuà)越，去(qù)年移动云收入(rù)达到(dào)503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 campus是什么意思 campus是国誉吗