美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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