市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市(shì)面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更(gèng)多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位(wèi)的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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