华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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