今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xi当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛è)治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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