五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越08祈使句例子英语，祈使句例子10个年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的祈使句例子英语，祈使句例子10个B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文(wén)华商(shāng)品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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