在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(sh五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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