5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方机构(gòu)之一(yī)，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则(zé)增持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年地肖指哪几个生肖？(nián)以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利(lì)率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大(dà)，一直(zhí)在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已经收了很多(duō)票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能(néng)还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)弈(yì)的背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月地肖指哪几个生肖？还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感地肖指哪几个生肖？想。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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