金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(di手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的(de)现货价(jià)格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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