近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续公(gōng)布了一季报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背景(jǐng)下(xià)，4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为(wèi)正。值得(dé)注意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内增加4work on的用法以及语法，workon的用法总结.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实(shí)现收益(yì)和(hé)利(lì)润(rùn)方面，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元(yuán)，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润(rùn)有(yǒu)何区work on的用法以及语法，workon的用法总结别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金在一季报中(zhōng)均提及，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣(kòu)除相关费用和信用减值损失后的余额，本期(qī)利润为本期已实现(xiàn)收益(yì)加(jiā)上本期公允价值变(biàn)动收(shōu)益。

　　期末基(jī)金资产(chǎn)净值方面(miàn)，截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货(huò)ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为(wèi)5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)方(fāng)面，报告期内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减(jiǎn)变化，可(kě)以反(fǎn)映出投(tóu)资者的偏好(hǎo)。从份额变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受到(dào)净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期(qī)货ETF份额较期初增(zēng)加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走(zǒu)出下跌行情(qíng)，华(huá)夏(xià)基金认为，主要原(yuán)因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在(zài)资本(běn)市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等大宗商品价格(gé)下跌，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其次(cì)，国内(nèi)现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工利润尚可(kě)，加之巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到(dào)港量趋于增(zēng)加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕(pò)不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现(xiàn)胀库现象(xiàng)，导致(zhì)豆粕现(xiàn)货跌幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节前养殖产品集(jí)中出(chū)栏，春节后一段时(shí)间一般(bān)是豆粕需求淡季(jì)，而今年由于(yú)生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产(chǎn)积(jī)极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关于报告(gào)期内基(jī)金投资(zī)策略和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表(biǎo)示(shì)，一季度白(bái)银在初(chū)期(qī)两个月(yuè)处于(yú)振荡(dàng)调整，在三月份又(yòu)很快反弹至年初位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更(gèng)为(wèi)强(qiáng)势，金银比价(jià)有所抬升。前期走势(shì)主要受制于白银工(gōng)业(yè)属性(xìng)及美联储(chǔ)加息预期升(shēng)温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性(xìng)。后期(qī)则主要是欧(ōu)美银(yín)行业出现流work on的用法以及语法，workon的用法总结动性危机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高涨，也大(dà)幅降低了(le)市场对于美(měi)联(lián)储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认为，美联储货币政策调(diào)整节奏(zòu)与(yǔ)经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵(guì)金(jīn)属行情，同时也需关注突发(fā)地缘政治、金(jīn)融体(tǐ)系的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的(de)影响。今年以来(lái)，美联(lián)储已连(lián)续(xù)加息两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显示美联储今(jīn)年或还有(yǒu)一(yī)次加息。随着美(měi)国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵金属(shǔ)相(xiāng)对有(yǒu)利(lì)，贵金属配(pèi)置价值进一(yī)步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及(jí)金(jīn)银比价的(de)相(xiāng)对(duì)高位，建(jiàn)议择(zé)机积极(jí)配置(zhì)。

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