AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机(jī)遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对于(yú)短(duǎn)期人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了(le)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)，比如(rú)医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能(néng)源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季(jì)报中也明(míng)确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门(mén)谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一个和(hé)互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到(dào)数字化(huà)的(de)重要性。而(ér)此轮数字化将会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司带(dài)来发展的机会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能完成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能确(què)实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成(chéng)为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接入文心(xīn)一言(yán)能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者(zhě)关系管理新模式(shì)，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可(kě)以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓的(de)历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创、数(shù)字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激(jī)下将(jiāng)迎(yíng)来3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩(jì)修(xiū)复，以软件(jià修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜n)计(jì)算机为(wèi)代表的科(kē)技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新(xīn)材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基(jī)石(shí)。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质(zhì)生活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的(de)提升，充(chōng)分利(lì)用(yòng)好云计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了(le)行业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业、大(dà)金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈(liè)烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成(ché修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ng)功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次(cì)的(de)人工智(zhì)能的(de)应用领域(yù)得(dé)到(dào)了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全自(zì)主可(kě)控和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的(de)部分成(chéng)长股是未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航(háng)一(yī)季(jì)度(dù)前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现(xiàn)基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级(jí)别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场是难(nán)以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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