本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不2000克是多少斤啊(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企业(yè)，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(d2000克是多少斤啊òng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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