总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名>

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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