本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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