总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管粤西是指什么地方(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时粤西是指什么地方，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ET粤西是指什么地方F、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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