金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citade比较长的古诗词，比较长的古诗10句ine-height: 24px;'>比较长的古诗词，比较长的古诗10句l正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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