近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企(qǐ)改革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存(cún)在优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字

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