近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的(de)中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名>hōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题材(cái)上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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