自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长(zhǎng河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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