今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(dě槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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