中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(j怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味iā)外资控股(gǔ)券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制(zhì)化的(de)资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截(jié)至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利(lì)度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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