金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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