自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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