总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(j中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将iāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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