今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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