北(běi)交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置(z青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗hì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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