衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及(jí)非保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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