近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tón揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音g)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音a title="image1">

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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