大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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