近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱口发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南(nán)山(shān)资本(běn)的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑(xiào)一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节(jié)目效(xiào)果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也(yě)快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造(zào)物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何(hé)却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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