5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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