投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的(de)也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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