钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市(shì)场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨(dūn)正极(jí)材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元年的(de)2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客(kè)户情况(kuàng)时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新(xīn)发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额。纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别p>

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可(kě)降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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