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乔丹有多高

乔丹有多高 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科创板不(bù)必迅(xùn)速进一步放宽行业限制或进行调(diào)整,应在(zài)坚持(chí)现有上市(shì)标准的基础上,更好地发掘与(yǔ)储备符合标准的(de)拟上市公(gōng)司资源,做好培育与辅导工作。

  今年一季度,分别有8家(jiā)和5家公司申报科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和创业板上市获受理,受理企业总量同比减少超过三(sān)成。而(ér)股(gǔ)票(piào)发行注册制(zhì)的全面落地实(shí)施,使得部乔丹有多高分(fēn)同时满足两板上市条件的公司有观望甚至向主板流动的倾(qīng)向。而当前(qián),科创板不(bù)必迅速进一步放(fàng)宽行业限制(zhì)或(huò)进行调整,应在坚持现有上市标准的基础上(shàng),更好地发掘与储(chǔ)备符合标准的(de)拟上市公司资(zī)源(yuán),做好培育与辅导工作,在保证上市公(gōng)司质量和(hé)板块特色的前提下(xià)处理好(hǎo)板块公司的(de)数量与质量(liàng)之间的关系(xì)。

  从发展完整(zhěng)、有效、合(hé)理的(de)多层次资本(běn)市场的角(jiǎo)度(dù)看,内地多(duō)层次资本市场的(de)板块架(jià)构在全面(miàn)实行注册(cè)制后(hòu)更加清(qīng)晰(xī),各板(bǎn)块特色更加鲜明并(bìng)通过挂牌(pái)、转板、分拆上(shàng)市、并(bìng)购重组加强了有(yǒu)机联系,多元包容(róng)的上市条件对不同类(lèi)型、不同成长阶段的企业(yè)上市实现全(quán)覆盖,其中科创(chuàng)板(bǎn)特别强(qiáng)调突出“硬科技”特色,科(kē)创板(bǎn)面向世界科技前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家重大需求。

  《首次公开(kāi)发行股票注册管理办(bàn)法》对主板(bǎn)、科创板、创业板的板块定位(wèi)提出了总体(tǐ)要求,同时沪、深、北交易所(suǒ)分别在配套(tào)业务(wù)规则中对相关板块(kuài)定(dìng)位进一(yī)步释明。需要注意的是,如(rú)果以模糊板块(kuài)定位与特色、减少上市标准包容(róng)性与差异性为代价,有可能(néng)对全(quán)面注册制、多层次(cì)资本市场为不同类型(xíng)的上市(shì)企业提供(gōng)符合(hé)自身(shēn)特(tè)点的上市(shì)渠道(dào)的初衷造成干扰,对板(bǎn)块特征和投资者群体(tǐ)差(chà)异带来模糊(hú),有(yǒu)可能与其(qí)他市(shì)场、其他板块(kuài)的定位(wèi)重叠、冲突并降低注册(cè)制(zhì)的效率和优(yōu)势(shì),还(hái)有可(kě)能给横向(xiàng)错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能(néng)互(hù)补的相互补充、互(hù)为促进的多层次资(zī)本市(shì)场体系带来一定影响。

乔丹有多高>  从保持科创(chuàng)板行(xíng)业(yè)高集中度以及引致的集(jí)群(qún)、集聚(jù)、集成效应的(de)角度来(lái)看(kàn),由于(yú)科(kē)创板突出(chū)“硬科(kē)技”特(tè)色(sè),重点支持新一代信息技术、高(gāo)端装备、新材(cái)料等高新技术产业和战略(lüè)性新兴产业,因此科创板上市公司(sī)主要都是(shì)符合国家战略、突破关键核心(xīn)技术、市(shì)场认可度(dù)高的科技创(chuàng)新(xīn)企业。行业集中(zhōng)度高,会(huì)自然而然(rán)地带来横向同行的集(jí)群效应、纵向(xiàng)上下游的集聚效应、功能型平台的(de)集成(chéng)效应,有(yǒu)利于企业(yè)共(gòng)同提升与发(fā)展、更快做(zuò)大做强,有利于(yú)逐(zhú)步(bù)形成集成电路、生物(wù)医(yī)药等多个战略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业集群(qún)和构建硬(yìng)科(kē)技标杆性特色板块。

  从(cóng)吸引符合科创(chuàng)板特色标准要求(qiú)的(de)拟上市公司的角(jiǎo)度(dù)来看,科创板不宜改变现有的更为强化和(hé)强调企业成(chéng)长性、研发(fā)投(tóu)入、自主(zhǔ)创(chuàng)新能力、估值等指标的(de)独有特点。科创板进一步淡(dàn)化(huà)了对于拟上市企业营收(shōu)、净(jìng)利润等指标要求,不再“净利润至上”,提升了资本市场对创(chuàng)新(xīn)经济的包容度。可以说,设立科(kē)创板的出发点或定位正(zhèng)是为创新企业特别是硬科技企业的成长赋(fù)能,即通过市场(chǎng)机制(zhì)实现资产定价、资源配置和资本流(liú)动(dòng)的高效率,提升企业的公司治(zhì)理和(hé)运营管理水平。这(zhè)使得科创板能(néng)更加(jiā)快速地协助资本直达实体经济(jì),支持企(qǐ)业创新、激发经济活力、加快实施创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè),将掌握关键核心技术(shù)的优秀科技企业(yè)和顺应(yīng)“双循环”的优秀创新创业企业快速推向(xiàng)资本(běn)市场(chǎng),获得(dé)包括机构(gòu)投资者与个人投(tóu)资者的认同(tóng)与助力,进(jìn)而提供(gōng)更完整(zhěng)、更全面、更优质(zhì)的金(jīn)融(róng)支持(chí),有(yǒu)效提升创(chuàng)新载体的生(shēng)机与资(zī)本(běn)市场活(huó)力(lì)。

  从(cóng)已上市公司情况看,科创板(bǎn)公司研发(fā)投入与营(yíng)业收入之比、研发人员占公司人员总数之比(bǐ)、平(píng)均(jūn)发明专利(lì)数量等均(jūn)高于其他市场(chǎng)板块。应当注意的是(shì),如果科创板的扩容改(gǎi)变了前(qián)述(shù)的功能定(dìng)位与个体特色,有可能影响到科创(chuàng)板直接融资服务与(yǔ)制度(dù)供给(gěi)的多元性、包容性(xìng)、差(chà)异性、可得(dé)性、市场导(dǎo)向性,还(hái)可(kě)能影响到科创(chuàng)板联系和连接特定行业(yè)、类型、规模、成(chéng)长(zhǎn乔丹有多高g)阶(jiē)段的企(qǐ)业和具(jù)有与之相应的(de)知(zhī)识(shí)、经验、能力、稳健性、风险(xiǎn)偏好的投资者,影响到特定市(shì)场(chǎng)与板块的价格发现功(gōng)能、价(jià)值投资理(lǐ)念和整体(tǐ)抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力。综上所述,科(kē)创板不必急(jí)于“跑步”扩容(róng)。

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