大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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