金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡沫经贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经历了(l贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用e)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着(zh贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用e)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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