本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(z华大基因有国家背景吗ǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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