大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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