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现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特(tè)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些(xiē)板(bǎn)块(kuài)估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著高于市(shì)场整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策的(de)持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际合作高(gāo)峰(fēng)论(lùn)坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营(yíng)商作(zuò)为(wèi)“数字(zì)经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设施，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏(h现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多óng)观主线驱(qū)动盈(yíng)利能(néng)力修复，带(dài)动能(néng)源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本(běn)集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋(qū)势(shì)。2）中国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为(wèi)国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略(lüè)性产业之一，近(jìn)年来经历了(le)行(xíng)业(yè)调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整(zhěng)合和(hé)产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速(sù)下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市公(gōng)司(sī)更加(jiā)注(zhù)重投资人回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资人带来确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资(zī)需求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位(wèi)置，修复空(kōng)间较大。