今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义jì)主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(ch其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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