看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％人+工念什么 人工念什么姓，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不会(h人+工念什么 人工念什么姓uì)像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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