财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷cái)联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研我国最穷的5个城市，哪一个省最穷。将重点调(d我国最穷的5个城市，哪一个省最穷iào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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