券(quàn)商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一(yī)季(jì)报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（53吴亦凡现在在哪里关着3.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、吴亦凡现在在哪里关着中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián)一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中(zhōn吴亦凡现在在哪里关着g)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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