华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告的资产什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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