财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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