公募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可一方水等于多少升，一方水等于多少升水(kě)积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降一方水等于多少升，一方水等于多少升水(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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