金融(róng)界4月28日消息 为规(guī)范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)合(hé)法(fǎ)权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银行制定了(le)《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对(duì)等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为中国(guó)人(rén)民银行有关(guān)部门负责人(rén)就《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金运用(yòng)人(rén)民币投资银行间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香(xiāng)港债券市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完(wán)成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内外投资(zī)者可以签(qiān)署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北(běi)向(xiàng)互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银(yín)行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生(shēng)品协议，待(dài)其正(zhèng)式发(fā)布后也可供境内外投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在(zài)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)开展符合集(jí)中清(qīng)算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的(de)境外电子交易平台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可的电子(zi)交易平台，受认(rèn)可(kě)的境内(nèi)电子交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇交易中心。

　　为便利(lì)境(jìng)外投资(zī)者(zhě)开展人民(mín)币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者(zhě)（即“互(hù)换(huàn)通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进行交易，“互(hù)换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商名(míng)单可在中国外(wài)汇交易中心(xīn)网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境内电子交(jiāo)易平台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即视(shì)为交易(yì)已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境外电子交易平台与境内电子交易平台(tái)的(de)连接，向境内电子交易(yì)平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达(dá)成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银(yí苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗n)行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机构为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股(gǔ)份有限公司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港交易(yì)所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申(shēn)请获得(dé)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司清算会(huì)员资(zī)格(gé)或作为(wèi)清算(suàn)客(kè)户委托(tuō)场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清(qīng)算会员签订客户清(qīng)算协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行(xíng)风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机构(gòu)通(tōng)过场外(wài)结算公司或其(qí)综合清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机(jī)构如(rú)何(hé)进(jìn)行(xíng)衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构(gòu)作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成交的(de)交易充当(dāng)买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换(huàn)通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者达成(chéng)的交(jiāo)易在经过上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交(jiāo)易(yì)进行(xíng)合约替(tì)代，进入(rù)集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司、场外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内参(cān)与者之间的(de)合(hé)约。境外(wài)与境内(nèi)参与者之间将不再存(cún)在(zài)合同关(guān)系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的(de)处置方式(shì)进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下(xià)的跨(kuà)境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公司可在(zài)境内银行(xíng)开立人民(mín)币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包(bāo)括(kuò)：“互换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需(xū)要在应急(jí)情况下所融入资金的本息和费用(yòng)以及符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风(fēng)控方案的一(yī)部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于(yú)每一中央对手方从各自清算参(cān)与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立(lì)的“互换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开(kāi)立的(de)“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额(é)度管理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基于(yú)双方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行(xíng)办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应当(dāng)及时履行报送义务(wù)。上海清算所和(hé)境内资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收(shōu)付(fù)信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被(bèi)撤(chè)销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结算银行(xíng)应当进行跨境人民(mín)币收支信息(xī)报送。上(shàng)海清算所、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体应当(dāng)按(àn)照规(guī)定(dìng)履行国际收支统计(jì)申报义务(wù)，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和资源池业务(wù)由(yóu)上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金等不经(jīng)由(yóu)上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算的(de)交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)投(tóu)资(zī)银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投(tóu)资者(zhě)通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额每日(rì)不(bù)超过200亿(yì)元人民币(bì)），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源(yuán)池风(fēng)险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人(rén)民(mín)币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币(bì)购售业务管理的(de)通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银(yín)行间外(wài)汇市场开展人民币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关(guān)事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于完善人民币购售业务管理(lǐ)有(yǒu)关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业(yè)务苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行(xíng)进(jìn)入(rù)银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)有关(guān)事项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有境外清(qīng)算行和境外参加(jiā)行的业(yè)务模式、产品种类和信(xìn)息报(bào)送(sòng)等(děng)相关(guān)安排。根(gēn)据(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)在本机构的资金兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十(shí)一(yī)、如(rú)何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投(tóu)资者通过“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇的境外(wài)投资(zī)者可在香港结算行(xíng)办理外汇资金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者(zhě)可(kě)选择(zé)一(yī)家(jiā)香港结算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核(hé)相关工(gōng)作，确(què)保所兑换的资(zī)金(jīn)用于(yú)“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资金，可(kě)继续(xù)投资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关(guān)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银(yín)行认可的交易(yì)报告库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据。中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中心是(shì)中国(guó)人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内外投资者无(wú)需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需(xū)要向基础设(shè)施(shī)调取(qǔ)与境外(wài)投资(zī)者投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关(guān)配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台(tái)、境内外清(qīng)算机(jī)构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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