近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企(qǐ)上(shàng预期收益率计算公式 预期收益率是什么)市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)预期收益率计算公式 预期收益率是什么此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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